IMF Başkanı Dünyaya Seslendi: Birleşin, Hava Güneşliyken Damı Aktarın

Hülya Karahan

istanbulpostcomtr@gmail.com

IMF Başkanı Christine Lagarde, Hong Kong’da 2018 Uluslararası Para Fonu Dünya Bankası Bahar Toplantıları öncesinde bir konuşma yaptı. Lagarde, politikacılara korumacılığın önünü açmak, artan mali ve finansal risklere karşı durmak ve herkesin yararına olacak uzun vadeli büyümeyi teşvik etmek için çağrıda bulundu.

 

Dünya şu anda yüksek gelir ve yaşam standartlarını vaat eden güçlü bir yükseliş yaşıyor. Bu sözün teslim edilmesi sadece burada değil, tüm dünyada kritiktir.

Tüm hükumetlere, özellikle iş gücü piyasaları ve hizmet sektörlerinde ihtiyaç duyulan politika eylemleri ve reformlar için mevcut büyüme ivmesini kullanma çağrısında bulunuyoru.

Başka bir deyişle, güneş hala parlarken çatıyı düzeltin.

Bu reformlar genellikle politik olarak zordur, ancak ekonomiler yükseldikçe değil, aşağı doğru hareket ettiğinde daha etkili ve daha kolay uygulanır.

Bazı hükümetler harekete geçti, ancak yapılması gereken daha çok şey var.

Fırsat penceresi açık. Ancak yeni bir ivedilik var çünkü belirsizliklerin ticaret gerilimlerinden yükselen mali ve risklere, daha belirsiz jeopolitiklere kadar önemli ölçüde arttığı görülüyor.

Yükselen bu riskler karşısında mevcut yükselişi nasıl koruyabiliriz? Ve herkese fayda sağlayan uzun vadeli büyümeyi nasıl teşvik edebiliriz?

Bunlar, maliye bakanlarının ve merkez bankası yöneticilerinin önümüzdeki hafta IMF ve Dünya Bankası Bahar Toplantıları’nda tartışacakları konular.

Ve onlar bugün hakkında konuşmak istediğim konular.

Küresel ekonominin durumu

İyi haber şu ki, ekonomik tablo çoğunlukla parlak; güneş hala parlıyor.

Daha güçlü bir yatırım, ticaretin yeniden canlanması ve olumlu finansal koşulların etkisiyle küresel ivmeyi görüyoruz, bu da şirketleri ve hane halklarını harcamalarını artırmaya teşvik ediyor.

Bu nedenle IMF, Ocak ayında 2018 ve 2019 için küresel büyümenin% 3.9’unu öngördü ve gelecek hafta tahminimizden de göreceğiniz üzere iyimser olmaya devam ediyoruz.

Gelişmiş ekonomilerin bu yıl ve sonrasında orta vadeli potansiyelinin üzerinde büyümesi bekleniyor. Avrupa’da, örneğin, yükselme artık bölgeye daha çok yayılıyor.

ABD zaten tam istihdamda ve genişlemeci maliye politikası nedeniyle büyümenin daha da hızlanması bekleniyor.

Bu arada, burada Asya’da görünüm hala parlak, bu herkes için iyi, çünkü bu bölge küresel büyümenin üçte ikisine yakın.

Japonya’nın ekonomisi güçlenmeye devam ediyor ve Çin ve Hindistan’ın önderliğinde Asya’nın yükselen pazarları, artan ihracat ve daha yüksek iç tüketim tarafından yönlendiriliyor.

Evet, ortadan kaldırılması gereken haksız uygulamalar var ve bunlar iki ülke arasındaki ticaret dengesine işaret ediyor.

Fakat genel olarak, bu iki taraflı dengesizlikler, küresel değer zincirleri de dahil olmak üzere, ekonomiler arasında işgücünün bölünmesinin bir görüntüsü durumundadır.

Örneğin, akıllı telefonları bir araya getirmeye odaklanan bir ülke, bileşenleri üreten ülkelerle ikili ticaret açıklarına ve bitmiş cihazları satın alan ülkeler ile fazlaya sahip olmaya eğilimli

Daha da önemlisi, haksız ticaret uygulamalarının, bir ülkenin dünyanın geri kalanıyla olan genel ticaret açığı üzerinde çok az etkisi mevcut. Bu dengesizlik, bir ülkenin gelirinin üzerinde harcama yaptığı gerçeğinden kaynaklanıyor.

Bu makroekonomik dengesizlikleri ele almanın en iyi yolu tarifeleri uygulamak değil, mali araçları veya yapısal reformlar gibi ekonomiyi bir bütün olarak etkileyen politikaları kullanmaktır.

ABD, örneğin, kamu harcamalarının dinamiklerini ve gelirleri artırarak gelecekteki mali açıkları azaltmaya yardımcı olacak şekilde aşırı küresel dengesizliklerin üstesinden gelmeye yardımcı olabilir.

Yaşlanan bir nüfusla karşı karşıya olan Almanya, fiziksel ve dijital altyapı yatırımları da dahil olmak üzere büyüme potansiyelini artırmak için fazla tasarruflarını kullanabilir.

Peki, politika yapıcılar haksız uygulamalarla ilgili ne yapabilir?

Her ülkenin kendi uygulamalarına bakarak ve herkesin kuralları izlediği düz bir oyun alanına girerek ticaret sistemini iyileştirme sorumluluğu var.

Bu, fikri mülkiyetin daha iyi korunmasını ve devlet girişimlerini destekleyen politikaların çarpıtılmasını azaltmayı içeriyor. Aynı zamanda kurallarla ticaret yapmak anlamına da geliyor. DTÖ, tüm 164 üye bunun üzerinde anlaşmaya varıyor.

Hepimiz daha fazlasını yapabiliriz, ama bunu yalnız yapamayız.

Unutmayın: Çok taraflı ticaret sistemi dünyamızı geçmiş nesillere dönüştürdü. Aşırı yoksulluk içinde yaşayan küresel nüfusun oranının yarısına düşmesine yardımcı oldu. Yaşam maliyetini düşürdü ve daha yüksek ücretlerle milyonlarca yeni iş yarattı.

Ancak bu kurallar sistemi ve paylaşılan sorumluluk artık parçalanma tehlikesiyle karşı karşıya. Bu affedilemez, kolektif bir politika başarısızlığı olacaktır.

Bu nedenle, ticari engelleri azaltma ve anlaşmazlıkları istisnai önlemler almadan çözme çabalarımızı ikiye katlayalım.

Japonya ve Avrupa Birliği, yeni Afrika Kıta Avrupası Serbest Ticaret Bölgesi ve sözde TPP-11 arasındaki son anlaşma da dahil olmak üzere ileriye dönük ticaret inisiyatifleri üzerine inşa edelim.

Ayrıca, politikaların ister ticari ister teknolojik gelişmeler olsun, dislokasyonlardan etkilenenlere yardımcı olmasını da sağlayalım. Eğitim ve sosyal güvenlik ağlarına yatırımı büyütmenin faydalarını düşünün  böylece çalışanlar becerilerini geliştirebilir ve daha kaliteli işlere geçiş yapabilirler.

Tüm bu çabalarımızda, IMF’de üyelerimizi analiz ve tavsiye yoluyla ve diyalog ve işbirliği için bir platform sunarak destekliyoruz.

Yapmamız gereken şey buydu. Yedi yıldan fazla bir süredir deneyimlerimiz, ülkeler birlikte çalıştıklarında, küresel zorlukların daha yönetilebilir hale geldiğini göstermektedir.

Korumacılığın önüne geçmek ve küresel yükselişi sürdürmek için bu işbirliği ruhuna ihtiyacımız var.

2. Mali ve finansal riske karşı koruma

Burada rakamlar hikayeyi anlatıyor.

Yeni IMF analizi, on yıldan fazla kolay finansal koşuldan sonra, küresel borçların,  hem kamu hem de özel sektörün tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 164 trilyona ulaştığını gösteriyor.

2007 seviyesiyle kıyaslandığında, bu borç şu anda% 40 daha yüksekt, Çin sadece bu artışın% 40’ından fazlasını oluşturuyor.

Özel sektör,bu birikimin en büyük itici gücü, toplam borç seviyesinin üçte ikisini oluşturuyor. Ama bu hikayenin tamamı değil.

Gelişmiş ekonomilerde kamu borcu, II. Dünya Savaşı’ndan beri görülmeyen seviyelerde. Son eğilimler devam ederse, birçok düşük gelirli ülke sürdürülemez borç yüküyle karşı karşıya kalacak.

Düşük gelirli ülkelerdeki yüksek borç, hükümetlerin borç hizmetlerine daha fazla harcadığı ve altyapı, sağlık ve eğitim konusunda daha az harcama yaptığı için kalkınma hedeflerini tehlikeye atabilir.

Sonuç olarak, yüksek borç yükü, hükümetlerin, şirketlerin ve hane halklarının ani bir finansal koşullara sıkı sıkıya karşı daha savunmasız kalmasını sağladı. Bu olası değişim, gelişmekte olan piyasalardaki piyasa düzeltmelerini, borç sürdürülebilirlik endişelerini ve sermaye akışını tersine çevirebilir.

Öyleyse, önümüzdeki zorluklara hazırlanmak için mevcut fırsat penceresini kullanmalıyız.

Bu, bir sonraki kriz kaçınılmaz olarak geldiğinde harekete geçmek için daha fazla alan yaratmakla ilgilidir  ya da iktisatçıların dediği gibi “politika tamponlarını inşa etmek” ile ilgilidir.

Bu özellikle ne anlama geliyor?

Birçok ekonomi için bu, hükümet açıklarının azaltılması, mali çerçevelerin güçlendirilmesi ve kamu borcunun kademeli olarak aşağıya doğru bir yolda yer alması anlamına geliyor. Bu daha verimli harcama ve ilerici vergilendirme yoluyla büyüme dostu bir şekilde yapılmalı.

Ayrıca, özellikle gelişmekte olan ve gelişmekte olan ülkelerde, uçucu sermaye akımlarıyla başa çıkmak için daha fazla döviz kuru esnekliği gerektiriyor.

Bu çabalar şiddetin azaltılmasına yardımcı oluyor

Örneğin, yakın tarihli bir çalışma, mali kriz sonrası çıktıdaki düşüşün yeterli mali ve parasal tamponlara sahip bir ülkede% 1’den az olduğunu, ancak tamponsuz bir ülkede neredeyse% 10 olduğunu gösteriyor.

Dolayısıyla, makroekonomik araçları kullanmak çok önemlidir. Ama bu yeterli değil.

Özellikle Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan pazarlarda, kurumsal ve bankacılık sektörlerindeki tamponları artırarak finansal istikrarın güçlendirilmesi önemlidir.

Bu, şirket borcunun azaltılması ve gerektiğinde banka sermayesi ve likiditesinin güçlendirilmesi anlamına gelir. Aynı zamanda Hong Kong dahil olmak üzere gelişen konut pazarlarına hitap etmek için politikaların uygulanması anlamına geliyor.

Yeni IMF analizi, dünya çapındaki büyük şehirlerdeki konut pazarlarının giderek artan bir şekilde gittiğini gösteriyor ki bu da herhangi bir ülkeden gelen mali ve makroekonomik şokları artırabilir.

Bu yüzden küresel tamponlara da ihtiyacımız var.

Bir kere, küresel finansal krizden sermaye ve likidite tamponlarını artırmaya yönelik düzenleyici çerçevenin geri çekilmesini önleyerek finansal sistemimizi güvende tutmalıyız.

Ve uluslararası düzenleyici çerçevenin, potansiyeli harcayarak yeni riskleri ortadan kaldırmak için hızla gelişen fintech manzaraya ayak uydurması gerekiyor.

En önemlisi, güçlü bir küresel finansal güvenlik ağı istiyoruz. Burada IMF, ülkelerin sıkıntı zamanlarında sermaye akışı oynaklığı ile daha iyi başa çıkmalarına yardımcı olmada merkezi bir rol oynuyor.

Bu politika eylemleri birlikte, mevcut yükselişin sürdürülmesine yardımcı olacaktır.

Ancak, daha sürdürülebilir ve daha yaygın olarak paylaşılan uzun vadeli büyümeyi teşvik etmek de şart. Bu benim üçüncü önceliğim.

3. Herkesin yararına olacak uzun vadeli büyümeyi teşvik edin

Daha güçlü ve daha kapsayıcı büyümenin teşvik edilmesi önemli bir konu.

Eğer öngörüldüğü üzere, gelişmiş ekonomiler orta vadeli bir büyümeyi hayal kırıklığına uğratırsa, bu durum ekonomik eşitsizliği, borç kaygılarını ve politik kutuplaşmayı daha da kötüleştirir.

Aynı zamanda, gelişmekte olan  olan 40 ülkeden daha fazla kişi, gelişmiş ülkelerden kişi başına daha yavaş büyümeye başlayacaktır.

Bu, yaşam standartlarında daha yavaş gelişmeler ve bu ülkeler ile gelişmiş dünya arasında genişleyen bir gelir uçurum anlamına geliyor.

Daha önce söylediğim gibi fırsat penceresi açık. Ancak, üretkenliği ve potansiyel büyümeyi hızlandırmak için ülkelerin ekonomik reformları ve politika eylemlerini hızlandırmaları gerekiyor.

İki olası oyun değiştiricisine dokunmama izin verin:

İlk olarak, özellikle gelişmekte olan ekonomilerde hizmet sektörünün potansiyelini açığa çıkarın.

Tarım temelli hizmet tabanlı bir ekonomiye geçerken, bu ülkelerin çoğu geleneksel bir sanayileşme aşamasını atlıyor.

Bu, ülkelerin daha düşük verimlilik seviyelerinde sıkışabilmeleri ve gelişmiş ekonomi gelirlerini yakalama şansının düşük olmasından endişe duyuluyor.

Ancak son araştırmalarımız, ulaşım, iletişim ve iş hizmetlerinin önderlik ettiği bazı hizmet sektörlerinin, üretimdeki verimlilik seviyelerine uygun olabileceğini gösteriyor.

Bu, istihdam ve üretimin tarımsal üretimden yüksek değerli hizmetlere kaydığı Filipinler, Kolombiya ve Gana gibi ülkeler için kritik öneme sahip.

Hizmet sektöründeki işçilerin çoğunluğunu oluşturan milyonlarca kadının ekonomik refahı için de önemli.

Bu potansiyeli açmak kolay bir iş değil. Eğitim, öğretim ve iş arama yardımı için daha fazla kamu yatırımı gerektiriyor. Ayrıca hizmet sektörlerini daha fazla rekabete açmak anlamına geliyor.

Küresel düzeyde de yapılması gereken işler var. E-ticaret de dahil olmak üzere, bu alandaki engelleri azaltarak, hala çok yüksek olan hizmetlerdeki ticareti arttırmamız gerekiyor.

İkinci potansiyel oyun değiştirici, hükümetin dijital dönüşümüdür.

En yeni teknolojiler ve sistemler söz konusu olduğunda, kamu sektörleri yol gösterebilir ve burada Asya’da harika örnekler görüyoruz.

Hindistan’da, vatandaşlar özel biyometrik tanımlayıcılarla bağlantılı olan banka hesaplarına doğrudan sübvansiyonlar ve refah ödemeleri alırlar. Avustralya’da vergi makamları gerçek zamanlı olarak ücretlerle ilgili bilgi toplar ve bu da onlara ekonominin durumu hakkında bilgi verir. Hong Kong’da, banka müşterileri yeni, devlet tarafından finanse edilen bir ödeme sistemi sayesinde kısa bir süre içinde para transfer etmek veya perakende alım yapmak için cep telefonu numaralarını ve e-posta adreslerini kullanabilecekler.

Bu girişimler sadece başlangıç. Dünyanın dört bir yanındaki hükümetler de artık verimlilik kazancı yaratmanın yollarını arıyor.

Örneğin, yakın tarihli bir çalışma, vergi uyuşmazlığı ve yanlış yönlendirilmiş hükümet ödemelerinden ötürü, dünya genelinde kamu gelirlerinin yaklaşık% 20’sinin ya da yaklaşık 5 trilyon doların kayıp olduğunu tahmin etmekte.

Büyük veri analizi gibi yeni araçlar kullanarak hükümetler, genellikle doğrudan yolsuzluk ve vergi kaçakçılığıyla ilgili olan bu sızıntıları azaltabilirler. Kaçakların azaltılması, ülkelerin öncelikli harcamaları artırmasını sağlayacaktır.

 

Dijital etkileşim için ne büyük bir potansiyel! Ancak, aynı zamanda, daha geniş bir gelişim süreci için teknolojiyi etkili bir şekilde kullanmamız gerektiğini hatırlatmak isteriz.

Bu politika yapıcı nesli, tam bir seçenekle karşı karşıya:

Karmaşık sonuçlar doğuran geçmişin politikalarını basitçe kopyalayabilirler, yaşam standartlarını önemli ölçüde artırarak çok geride bırakıyorlar.

Ya da açık ticaretin daha adil ve daha işbirlikçi olduğu yeni bir ekonomik manzara çizebilir; Finansal sistemlerin  ekonomik büyümeyi desteklediği yerler; ve dijital devrimin sadece şanslı azınlıktan değil tüm insanlardan yararlandığı yer.

Büyük sanatçı Henri Matisse’in dediği gibi: “Yaratıcılık cesaret ister.”

Hükümetin salonlarında, şirket konferans salonlarında ve kalplerimizde ve akıllarımızda kesinlikle daha fazla cesarete ihtiyacımız var.

5 Comments